آیا باور میکنید اقتصادی که تحت شدیدترین سیاستهای انقباضی تاریخ خود قرار داشته، ناگهان دوباره شعلههای تورم را برافروخته ببیند؟ آخرین دادههای رسمی نشان میدهد که غول تورم در بزرگترین اقتصاد جهان هنوز رام نشده است و فرضیه کاهش نرخ بهره را با چالشی جدی مواجه کرده است.
برای فعالان بازار، تولیدکنندگان و صنعتگرانی که چشمانتظار تسهیل سیاستهای پولی و کاهش هزینههای استقراض بودند، این یک خبر ناامیدکننده است. افزایش هزینهها و ابهام در تصمیمات آتی بانک مرکزی، تصمیمگیریهای مالی را دشوارتر از همیشه کرده است. با خواندن این خبر، شما درک عمیقی از دلایل بازگشت تورم آمریکا و آینده نرخ بهره خواهید داشت و یاد میگیرید چگونه آن را در تحلیلهای مالی و کسبوکار خود بهکار بگیرید.
علت صعود ناگهانی تورم آمریکا به بالاترین سطح سه سال اخیر چیست؟
طبق گزارش اختصاصی پایگاه خبری اوکی صنعت، شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) که دماسنج اصلی فدرال رزرو برای سنجش میزان تورم آمریکا به شمار میرود، در ماه مه به رقم غیرمنتظره ۴.۱ درصد در مقیاس سالانه رسید. این در حالی است که ماه قبل این رقم ۳.۸ درصد بود. فاصله زیاد این عدد با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو، به خوبی نشان میدهد که فشارهای قیمتی همچنان با قدرت ادامه دارند.
پایداری تورم هسته؛ چالش بزرگ سیاستگذاران
از سوی دیگر، تورم هسته (Core PCE) که اثرات نوسانی قیمت انرژی و مواد غذایی را نادیده میگیرد، روی رقم ۳.۴ درصد متوقف شده است. این ثبات نگرانکننده ثابت میکند که هسته سخت تورم هنوز مهار نشده و مهار آن نیاز به اقدامات جدیتری دارد.
چرا با وجود فشارهای انقباضی، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به تعویق افتاد؟
پاسخی ساده اما عمیق وجود دارد: تابآوری فوقالعاده اقتصاد ایالات متحده. دادههای کلان نشان میدهند که موتور محرک اقتصاد همچنان با سوخت تقاضا کار میکند و همین موضوع دست بانک مرکزی را برای کاهش نرخ بهره میبندد. شاخصهای کلیدی این مقاومت اقتصادی به شرح زیر است:
- رشد تولید ناخالص داخلی (GDP): رشد اقتصادی سهماهه نخست سال به ۲.۱ درصد رسید که بسیار بالاتر از پیشبینی ۱.۶ درصدی کارشناسان بود.
- بازار کار پولادین: تعداد متقاضیان بیمه بیکاری با ثبت رقم ۲۱۵ هزار نفر (کمتر از حد انتظار ۲۲۵ هزار نفری) نشان از کمبود نیروی کار دارد.
- موج مصرفگرایی: هزینهکرد مصرفکنندگان آمریکایی با رشد ۰.۷ درصدی، فراتر از انتظارات ظاهر شد و تقاضا را بالا نگه داشت.
عملکرد بخش صنعت و سفارشات کالاهای بادوام
در بخش تولید، سفارشات کالاهای بادوام هسته (منهای حملونقل) با رشد ۱.۳ درصدی همراه شد. گرچه در آمار کلی کاهش ۴.۵ درصدی دیده میشود، اما تحلیلگران حوزه صنعت معتقدند این افت موقتی بوده و ساختار صنعتی اقتصاد همچنان پابرجا و قدرتمند است.
پیامدهای موضع تهاجمی رئیس جدید فدرال رزرو بر بازارهای جهانی
با انتشار این آمارها، موضع انقباضی و تهاجمی رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، قدرت بیشتری گرفته است. او پیش از این با صراحت اعلام کرده بود که «تورم یک انتخاب است» و حالا با این آمار، احتمال کاهش نرخ بهره در نشستهای پیشرو به شدت کاهش یافته است. فعالان بازارهای مالی حتی معتقدند در صورت تداوم این روند، احتمال ازسرگیری افزایش نرخ بهره نیز وجود دارد.
نتیجهگیری: مهار تورم آمریکا و درسهای آن برای فعالان اقتصادی
برآیند آخرین گزارشهای اقتصادی نشان میدهد که ایالات متحده با چهارضلعیِ «رشد مطلوب، مصرف بالا، بازار کار فشرده و تورم صعودی» روبهروست. این وضعیت پیچیده، سناریوی کاهش نرخ بهره را حداقل برای کوتاهمدت غیرمحتمل میسازد و فعالان بازار را ناچار به اتخاذ رویکردهای محافظهکارانه میکند.
امشب یکی از نکاتی که در خصوص مدیریت دارایی در شرایط تورمی یاد گرفتید را در تصمیمگیریهای مالی خود اجرا کنید و فردا نتیجهاش را بررسی کنید.
لینکهای مهم اوکی صنعت